随着时间进入2023年7月，A股上半年也正式收官，三大指数上半年涨跌不一，其中沪指重回3200，上半年累计上涨3.65%，深成指微涨0.1%，创业板指则累计下跌5.61%。市场经历了先反弹后调整的过程，人工智能成为上半年“最亮的星”。接下来，下半年A股将如何演绎？哪些板块值得关注？近日，记者走访了多位行内人士，一一给出解答。

A股“冲高回落”震荡加剧

A股上半年最后一个交易日，三大指数集体收涨，创业板指涨1.6%表现最佳，沪指涨0.62%，深成指涨1.02%。数据显示，截至6月30日，今年以来上证指数上涨3.65%，深证成指上涨0.1%，创业板指下跌5.61%。

从指数看，上半年A股整体震荡加剧，年初沪指一度涨超3400点，但进入二季度后在存量资金博弈下市场走势出现分化，5月指数回调明显，6月份有所企稳。各主要指数震荡幅度加剧。其中，创业板指波动最大，半年振幅达到23.14%；沪指半年振幅11.2%，超过去年全年振幅的一半。

板块方面，A股市场持续分化，整体来看上半年价值风格明显好于成长。一方面，在全球AI浪潮下，以ChatGPT为代表的人工智能板块呈现全面开花的趋势，算力、应用、大模型、芯片、智能化等领域表现强势，以申万一级行业为准，上半年通信板块以50.66%的涨幅位居榜首，其次是传媒板块，半年涨幅达42.75%，两者都与人工智能相联系。从跌幅榜来看，商贸零售跌幅达23.44%，位居跌幅榜首，其次是房地产板块，跌幅为14.29%，上半年地产行业景气仍处于寒冬期。

个股方面，Wind数据显示，剔除今年上市的新股，上半年A股涨跌个股比例分别是2976：2061。其中，涨幅超过50%的股票有424只，涨幅大于100%的股票有100只。与之对应，跌幅大于30%的个股有184只，跌幅大于50%的股票有35只。

领涨个股中，联特科技是上半年的“牛魔王”，该股凭借6G科技革命利好刺激，以772.83%的巨大涨幅遥遥领涨。其次是CPO概念股剑桥科技，累计上涨459.52%。整体而言，上半年十大牛股大多来自人工智能、算力概念、芯片存储等热点板块。其中，仅有中航电测受益于对成飞的重大资产重组，上半年中航电测累计涨379.35%，涨幅排在A股第7位。

领跌个股中，完全是清一色的绩差股、问题股，且多为濒临退市、锁定退市的ST、*ST和低于1元的股票。统计数据显示跌幅大于50%的股票有20家，但这20家并未包括上半年摘牌的个股。

超一半股民表示“亏惨了”

根据Choice数据显示，截至2023年6月30日15点收盘，A股市场总市值达到了93.42万亿元，相比2022年底增加了8.54万亿元，增幅高达10%。而股民的总数则达到2.18亿，人均盈利为3.91万元。

炒股赚钱容易吗？在A股半年度行情收官之际，东方财富网有关上半年投资收益的市场调查显示，58%的人表示“这一波亏惨了”，9%表示“略有浮亏”，加起来有67%的股民出现亏损，只有7%股民大赚一笔，14%股民小有盈利。有网友吐槽：“A股市值的增长跟自己没什么关系，非但没赚到钱，反而还是亏的。”还有网友调侃：“股民的钱不是大风刮来的，但可以有一千种被刮走的方式。”

“今年这种行情，感觉不做人工智能、机器人、CPO等题材，根本赚不到钱，还好运气好，我抓到了一只3倍股。”擅长短线追涨杀跌的股民古先生把握住了上半年题材股的炒作，半年度收益在120%左右。他表示，前段时间科技股普涨时比较好做，买错股票只是涨多涨少的问题，但近段时间大盘指数调整，题材股也迎来分歧，所以经常出现买错股票就是10来个点回撤的现象。

而擅长波段潜伏的林女士上半年收益只有3%，自嘲说：“上半年盈利后有两次大回撤，险险守住正收益，表现差强人意”。林女士总结自己上半年的操作，一是要敢于在指数相对低位时重仓抄底，二是重仓要做对板块，逻辑和方向都要正确。

两年前刚入市的股民吴先生上半年大亏24%。因为觉得自己不擅长追热点，所以他陆续买了一些自认为已在底部的光伏股、白酒股、金融股，没想到他买入的个股走势继续向下，最后不知不觉所有的股票都套了30%以上。

A股下行空间有限

股市有一说法是“五穷六绝七翻身”，即市场在7月往往会迎来较好表现。这主要因为很多下半年政策会在7月陆续推出，叠加半年报披露期，股市活跃度往往会上升。从过往数据来看，指数在7月有较好表现确实成立。Choice数据显示，自2000年以来的23年间，上证指数和深证成指7月上涨次数都是12次，上涨概率均为52%。不过，创业板指没有明显的“七翻身”特征，2010年以来的13年间，只有5年上涨，占比38%。

在经历了上半年的震荡调整之后，“七翻身”能否如期上演成为投资者的期待。那么伴随着下半年的序幕徐徐开启，A股市场会如何走呢？

“当前A股处于估值底部区域，截至上半年，沪指市盈率历史百分位在36.28%，创业板指历史百分位在5.05%，同时整个证券市场与期货市场的股债比也接近历史高点。”万联证券表示，中长期来看，A股具备价值投资。从近年规律看，上证50和沪深300的上涨概率较高，但创业板上涨概率较低，因此7月指数行情可能更为明显。

中金公司表示，市场层面，当前A股市场整体偏低的估值水平已经计入较多偏谨慎预期，如若后续政策应对得当，投资者对市场中期前景不必悲观，维持对下半年A股市场中性偏积极看法。进入7月，上市公司半年报将陆续发布，中金公司认为投资者对半年报业绩兑现和基本面修复弹性的关注度有望上升，叠加市场处于政策发力窗口期，建议对政策支持预期以及行业盈利复苏弹性较大的部分消费和制造行业适当增加配置的权重。

中信建投证券表示，目前A股主要指数位置不高，并无系统性风险，下半年随着中国经济复苏，A股市场有望继续逐浪上行。在配置的战术层面，需要进一步优选科技景气或复苏弹性的边际改善方向。

光大证券认为，在经历了前期由于业绩、政策预期以及外部压力带来的阶段性调整之后，市场或将逐步企稳。当前市场指数与估值已经处于一个相对较低的水平，当前市场风险得到了较为充分的释放，未来下行空间有限。

数字经济或是全年主线

上半年，人工智能板块涨势凌厉，远远跑赢大盘。展望下半年，投资者可以参与哪些板块？

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，下半年AIGC（利用人工智能技术来生成内容）的相关概念股会回落，但围绕通信、电力、算力等领域的投资机会依然存在，中短期投资人可以围绕这些主题开展布局，抓住这些板块的趋势性机会。“对于长期投资者，当前消费和大健康在一个回落低估的阶段，从长期看，低估是机遇，投资人尝试抓住这些机遇我认为是合理的选择。”

银华基金经理唐能表示，科技是全年的主线，甚至可能是未来1至2年的主线。因为现在成长性稀缺、经济复苏动能不足的情况下，科技创新能够提供很好的空间和成长性的着力点，TMT板块行情可能刚开始。

申万宏源认为，主题思维继续主导市场，继续看好央企价值重估、数字经济、“一带一路”的投资机会。把握赚钱效应扩散，行业轮动的方向，核心的思路是寻找有独立逻辑的弱周期方向，国产替代和行业格局优化是主要线索。

中信建投证券分析称，短线建议关注消费、机器人、人工智能等相关板块的投资机会。中线配置重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向，如新能源、数字经济及人工智能产业链如芯片等。其次，可关注稳增长主线，当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块，以及左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，包括社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。此外，央企估值回归方向也可关注，如中字头、央企资产整合等。大周期中比较看好黄金和船舶等。长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。

东江时报记者刘乙端

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