证券交易印花税减半、降低融资保证金、降低证券交易费……低迷已久的A股终于迎来利好。近日，为活跃资本市场，提振投资者信心，证监会释放重磅利好政策组合拳，频发政策“大红包”，其中最引人关注的是印花税调整：自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。此外，上交所、深交所、北交所宣布进一步降低证券交易经手费，随后中信证券、中金公司、平安证券、粤开证券等券商也官宣：自8月28日起下调现有客户证券交易佣金率，响应监管要求把下调的交易经手费同步让利给投资者。

证券交易印花税实施减半征收

8月27日，财政部、税务总局官宣，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。

“这次直接下调印花税高达50%，一年将减少上千亿元的交易费用，对广大投资者来说是及时雨，也是很多投资者期盼已久的重大利好。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这一举措被视为对当前市场走势的重大利好，有助于改变市场的低迷趋势，对于活跃资本市场、提振投资者信心起到了催化作用。

据悉，我国的证券交易印花税始于1990年，由深圳证券交易所和上海证券交易所先后开征。在此次调整之前，A股证券交易印花税经历2次上调，6次下调。复盘A股历史数据，每次印花税调整后，A股市场都会做出积极正向反应。其中上证指数在1998年6月、1999年6月两次调整当日迎来超2%的涨幅；2005年1月下调当日A股休市，但随后A股即迎来一波三年大牛市，上证指数在2007年10月达到历史高点6124点；最近一次证券印花税调整是在2008年9月19日，A股印花税由双边征收改为单边征收，当天沪指创下史上第三大涨幅，单日暴涨9.45%，A股所有股票几乎全部涨停。

此次印花税下调后，28日当日A股三大指数开盘暴涨超5%，收盘时涨幅缩至1%左右，3600只个股飘红，市场成交额突破万亿元，但“千股涨停”并未复现。

星石投资指出，中长期来看，资本市场政策优化带来的情绪好转可能并不能成为股市上涨的决定性因素，当前股市的核心关注点是经济恢复偏弱、政策效果尚不明显等基本面因素。不过也有专家认为，政策传导仍需一定时间，广发证券高级投资顾问黎衍军认为，总的来看，市场已经出现积极信号，指数下跌斜率已经发生改变，更多活跃资本市场的政策组合拳正在路上。

29日上午的A股早盘表现就颇为亮眼，在科技类题材带动下，当日A股早盘低开高走，上证指数突破3100点。创业板指、科创50指数早盘反弹，涨幅均超过3%。截至午间收盘，A股超4700股飘红，涨停股数量超50只，没有跌停的股票。

多家券商已降低投资者交易佣金

“活跃资本市场、提振投资者信心。”这一方针从各方各面逐步落地。8月18日，证监会指导上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所进一步降低证券交易经手费。随后上交所、深交所、北交所均宣布自8月28日起进一步降低证券交易经手费。随着证监会一揽子政策的落地实施，证券交易经手费下降的政策效果传导至投资者，多家券商已宣布于自8月28日起下调佣金费率。

沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%；北交所在2022年12月调降证券交易经手费50%的基础上，再次将证券交易经手费标准降低50%，由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。

8月24日，中信证券在券商业中率先公布，自2023年8月28日起，将对存量投资者交易佣金统一进行下调，其中沪深交易所，涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金，将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146个百分点；沪深A股、沪市B股大宗交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.001022个百分点，深市B股大宗交易将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00073个百分点；北交所普通股、优先股交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.0125个百分点。

国泰君安也宣布，沪深交易所A股、B股、存托凭证的证券交易佣金率将在原有基础上统一下调0.00146%，北交所证券交易经手费由“按成交金额的0.025%双边收取”下调至“按成交金额的0.0125%双边收取”。本次佣金调整范围为公司内所有普通和信用资金账户。随后，财达证券、平安证券、海通证券、华西证券、天风证券、财信证券、华鑫证券、粤开证券等券商也集体发布类似公告。

以中信证券涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金下调0.00146%来计算，每10万元投资者大约能省下1.46元。有投资者吐槽“杯水车薪”，也有股民调侃“虽然没降多少，但是苍蝇再小也是肉”。

其实，近年来，沪深交易所曾经多次调整股票交易经手费收费标准，降低投资者交易成本，真正实现让利投资者。此前，沪深交易所均在2012年、2015年下调了A股交易经手费收费标准。据了解，从2012年至今，上交所A股经手费收费标准历经三次调整，累计下调55.73%。深交所2012年两次大幅下调A股交易经手费收费标准，累计降幅达43%；2015年，深交所再次下调，降幅为30%。

融资保证金调降至80%

印花税减半征收的消息披露后，证监会在官网披露了又一重磅政策消息。上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，此调整将自2023年9月8日收市后实施。

融资保证金比例，是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。当融资保证金比例为100%时，投资者用100万元的保证金最多可以向证券公司融资100万元买入证券。而当融资保证金比例降低至80%时，客户用100万元的保证金最多可以向证券公司融资125万元买入证券。融券保证金则比例不变，仍维持不得低于50%的要求。

业内人士表示，降低融资保证金实际上降低了股民杠杆买股票的成本。在杠杆风险总体可控的基础上，适度放宽融资保证金比例，有利于促进融资融券业务功能发挥，盘活存量资金。

证监会同时表示，此次调整同时适用于新开仓合约及存量合约，投资者不必了结存量合约即可适用新的保证金比例。证券公司可综合评估不同客户征信及履约情况等，合理确定客户的融资保证金比例。

证监会发布的“一揽子政策”中，同样备受关注的，还有“阶段性收紧IPO节奏”和“从严限制减持总量”两项重磅举措。前者旨在限制“炒新股”对于资金流的无度抽取，后者则瞄准大股东“拉高出货”“割韭盈利”的行为。

中泰证券首席经济学家李迅雷指出，长期以来，A股市场融资功能发达，但投资功能相对欠缺，大量的减持套现饱受投资者诟病。理论上来说，在上市时市场已经为企业提供了融资，企业应当更多地考虑为投资者提供回报，应当积极鼓励上市公司进行股份回购。规范减持行为，有利于市场长期健康发展。

【算一算】 印花税减半能省多少钱？

印花税是目前股票交易中下调空间最大的交易费用。调整前，按照成交额的1‰由股票出让方单边缴纳；调整后，由股票出让方按照0.5‰单边缴纳。印花税减半征收，对于投资者来说，股票交易成本的下调力度究竟有多大？

目前，在A股进行股票交易所需缴纳的费用，除股息红利税（税率20%）以外，还包括印花税、证券交易佣金、证券过户费、证券交易监管费、证券交易经手费共五项。其中，沪深交易所后三项缴纳比例均不超过0.02‰（北交所交易经手费0.1250‰，单笔不超过10万元除外）。面向个人的证券交易佣金在万分之一至万分之二点五之间。

根据测算，印花税下调后，投资者卖出10万元股票，所缴的印花税从100元降至50元，对于交易频繁，或者资金量比较大的股民来说可以节省不少费用。

有股民算了一笔账：全年印花税额=账户资产×周换手率×交易50周/年×印花税率。（注：上述公式中，50为每年预估的可交易周数。每周换手率为账户总资产每周进行交易的频率，比如股民甲在周初持有10万元股票A，一周内他把10万元股票A全都卖出换成了股票B，这样换手了一轮，其当周换手率就是100%。）

以总资产10万元、周换手率100%计算，曾经全年印花税额：100000元×100%×50×1‰=5000元；现在全年印花税额：100000元×100%×50×0.5‰=2500元，一年可以节省2500元。以总资产10万元、周换手率70%计算，之前的全年印花税额：100000元×70%×50×1‰=3500元，现在全年印花税额：100000元×70%×50×0.5‰=1750元，一年可省1750元，可省下好几次家庭聚餐的费用了。

东江时报记者刘乙端

本版投资建议仅供参考，据此入市，风险自担。